GCr15軸承鋼管上漲有望延續(xù)，目標位或在5800一線

上周GCr15軸承鋼管移倉換月正式完成，鋼價也走出持續(xù)4個多月的下跌通道，顯露出企穩(wěn)回暖的跡象。隨著前期利空集中消化，去庫存化加快使得階段性供需得到改善，借助環(huán)保和城鎮(zhèn)化等利好題材，GCr15軸承鋼管上漲有望延續(xù)，目標位或在5800一線。

　　預估全國日均軸承鋼管產(chǎn)量為216.43萬噸，環(huán)比增長0.4%，繼續(xù)維持高位。由于鋼鐵行業(yè)盈利情況較差，對減產(chǎn)的承受能力下降，尤其是鋼廠負債率普遍較高，減產(chǎn)更易引發(fā)資金鏈斷裂的風險。因此，在沒有跌破邊際生產(chǎn)成本以下，鋼廠產(chǎn)能利用率不會輕易下降。不過，后期政府希望通過加強環(huán)保治理來化解產(chǎn)能過剩，預計下半年GCr15軸承鋼管產(chǎn)量仍會保持高位，但難有新高出現(xiàn)。

產(chǎn)品名稱 產(chǎn)品價格 規(guī)格   長度單位   銷售單位
GCr15軸承鋼管 電議  Ф25*3   6米    單支起售
GCr15軸承鋼管 電議  Ф27*8   7米    單支起售
GCr15軸承鋼管 電議  Ф35*6   6米     單支起售
GCr15軸承鋼管 電議  Ф95*10    10米    單支起售
GCr15軸承鋼管 電議  Ф22*2    6米     單支起售
GCr15軸承鋼管 電議  Ф102*20    12米    單支起售
GCr15軸承鋼管 電議  Ф114*12   11米    單支起售
GCr15軸承鋼管 電議  Ф108*10   12米    單支起售

　　需求淡季不淡近期先后出臺的棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)化建設以及中部地區(qū)崛起等勢必會帶來新的需求增長點，再考慮到今年房地產(chǎn)項目開工延遲在后期有望加快，對于需求不必悲觀。同時，Shibor隔夜拆借利率大幅回落預示著流動性趨于改善，資金緊張狀況較9月底出現(xiàn)好轉，支撐需求有望形成淡季不淡的局面。

　　礦價仍有反彈動能目前國產(chǎn)礦成品礦的產(chǎn)量已接近峰值，9月份創(chuàng)下的國內1.3億噸單月原礦產(chǎn)量至今再無法突破，反而是閉坑的中小型礦山在逐年增加。由于鋼廠減產(chǎn)未能兌現(xiàn)，反倒是集中補庫存再度推升礦價，普氏指數(shù)重回120美元以上。目前全球礦山均面臨品位下降、開采成本上升的趨勢，對礦價形成潛在支撐，主要礦山仍能通過題材炒作和調節(jié)供給來控制市場。

　　今年四大礦山巨頭新增1.2億噸產(chǎn)能，有望實現(xiàn)增產(chǎn)7000萬噸，下半年全球礦石供需依然相對平衡，暴漲暴跌的局面或難以出現(xiàn)。盡管人民幣對澳元、巴西雷亞爾升值將抑制礦價反彈，但130美元/噸的礦價仍有望看到，結合焦炭的價格水平，對應的鋼材成本在3700左右。

　　綜上所述，目前GCr15軸承鋼管價格的上漲行情是超跌后的技術性修正，也是對鋼價的重新估值。隨著階段性供需關系的改善，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)轉暖跡象，加上礦價回升重新強化成本支撐，GCr15軸承鋼管上漲有望延續(xù)。

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