軸承鋼管供需關系壓力有望減

截止28日，10月鋼價呈現(xiàn)回落后反彈的態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)月環(huán)比下跌了3.67%。分品種看，長材價格指數(shù)下跌了4.05%，扁平材價格指數(shù)下跌了3.24%。鐵礦石價格呈現(xiàn)小跌后反彈的態(tài)勢，鐵礦石綜合價格指數(shù)月環(huán)比下跌了2.05%，進口礦價格指數(shù)漲了0.85%，國產(chǎn)礦價格指數(shù)下跌了6.24%，軸承鋼管價格弱于預期。后期軸承鋼管市場，仍有可能呈現(xiàn)震蕩偏強的運行態(tài)勢，不同地區(qū)、不同產(chǎn)品依然會走出漲跌互現(xiàn)的態(tài)勢，但可能以漲為主。

首先，市場信心有所增強，支撐鋼鐵價格。據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，10月20日Mysteel鋼材綜合情緒指數(shù)為52.68，較10月17日上升29.81。各品種情緒指數(shù)均明顯回升，尤其是軸承鋼管、熱軋板卷（56.64），后者更是創(chuàng)了一年來新高。表明大家對后市的信心增強，有利于抑制軸承鋼管價格的下行。10月下旬，全國主要市場、多數(shù)品種現(xiàn)貨市場價格均略有反彈，這種狀況在沒有政策性利空的背景下仍有望延續(xù)，尤其是經(jīng)過長時間洗禮的市場，逐步表現(xiàn)得更加理性，如在漲價幅度上，出現(xiàn)一次漲10元、20元的表現(xiàn)，在節(jié)奏上也有放緩的現(xiàn)象。

其次，鋼材供需關系壓力有望減輕，進而為軸承鋼管價格反彈奠定動力。國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存同比增長7.7%，增幅持續(xù)回落，說明當前整個工業(yè)品供需關系在進一步好轉(zhuǎn)。根據(jù)Mysteel統(tǒng)計，10月24日，鋼材社會庫存降至1394萬噸，同比下降277萬噸，鋼貿(mào)企業(yè)仍在去庫存，市場壓力明顯進一步減輕。而這種情況是在鋼廠生產(chǎn)逐步擴張的背景下發(fā)生的。在5個主要品種庫存下降19.7%的背景下，主要品種軸承鋼管價格同比分別下跌20~30%（螺紋鋼價格下跌25.8%，熱軋價格下跌26.8%），說明軸承鋼管價格有超跌的嫌疑，隨時有反彈的訴求。此外，從需求的角度觀察，5月可能有望進一步好轉(zhuǎn)。3月空調(diào)廠家?guī)熹N比大幅回落，并創(chuàng)歷史同期新低，家電企業(yè)生產(chǎn)積極性大幅提高；汽車產(chǎn)銷也保持9%左右的增速；10月中下旬，一線城市房屋銷售明顯好轉(zhuǎn)，有望帶動地產(chǎn)投資和開發(fā)；隨著“一帶一路”的進一步落實，對鋼材的需求增長也有望逐步釋放。

再有，原燃材料價格有反彈的動力。鐵礦石在出現(xiàn)快速、大幅下跌后，于10月下旬開始了快速的反彈。分析認為鐵礦石在供需平衡相對平穩(wěn)的背景下，低于50美元/噸的價格難以長時間維持，主要是在這個價格水平上，無論是國產(chǎn)礦，還是在進口非主流礦，產(chǎn)量或進口量都出現(xiàn)明顯下降。即使反彈至60美元，在鋼產(chǎn)量回升、礦需求增加的背景下，仍有一定的反彈空間。此外，港口煤炭庫存明顯下降，煤焦價格也有可能出現(xiàn)反彈。因此，成本對軸承鋼管市場可能帶來支撐，甚至也不排除在某個階段引領鋼價反彈。

流動性持續(xù)改善，有利于提升企業(yè)經(jīng)營的活力，激發(fā)社會總需求。隨著國家采取一系列措施釋放流動性，我們觀察到，上海銀行間隔夜拆借利率出現(xiàn)明顯回落的跡象，10月21日降至1.759，創(chuàng)22個月以來的新低。

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